分析國內與國外包裝印刷行業的差距

發布時間:2019-03-05 03:14:38

中國人均包裝消費明顯低于全球水平,未來仍有改善空間。從總體上看,雖然中國包裝印刷市場規模快速增長,但人均消費僅為每年12美元,仍落后于世界主要國家和地區。

眾所周知,與發達國家的包裝印刷業相比,中國的包裝印刷業仍處于增長階段。但具體的差距是什么?原因是什么?恐怕沒人能說清楚。  

為此,筆者收集了《招商證券研究報告》,供國內企業參考。本報告分析了國內外包裝印刷行業在供求上的差異,以及龍頭企業應收賬款和現金流量的差異。希望能給這個行業帶來一些啟發。  

供求模式:國際成熟度與國內增長期  

近年來,全球包裝印刷業進入了穩定發展的成熟期,增長速度與世界經濟平均增長速度基本一致。據統計,2017年全球包裝印刷業市場為8510億美元,同比增長1.4%,接近發達經濟體的自然經濟增長速度。  

中國包裝印刷業的增長速度遠遠高于全球平均水平。2017年,中國包裝印刷業(不含包裝機械子行業)主營業務收入1048.37億元,2013-2017年復合年增長率為6.3%,其中2017年同比增長9.2%。  

在一般性的基礎上,我國包裝印刷業的供求格局與國際包裝印刷業的供求格局也存在許多差異。  

在需求方面,中國市場與國際市場的差異主要在于增量和需求結構的差異。  

在供給方面,中國市場與國際市場的差異主要體現在龍頭企業的競爭格局和服務能力上。  

需求方面:中國人均包裝消費水平較低,快遞需求驅動依然強勁  

中國人均包裝消費明顯低于全球水平,未來仍有改善空間。從總體上看,雖然中國包裝印刷市場規模快速增長,但人均消費僅為每年12美元,仍落后于世界主要國家和地區。  

即使考慮到價格、人口密度等客觀因素,我國包裝印刷業的發展也遠未達到上限。中國包裝印刷業市場規模有望擴大,供求結構有望繼續升級。  

從包裝材料的角度看,中國和世界包裝材料的需求結構相似,塑料包裝和紙包裝的比例分別接近40%和30%。  

從使用的角度來看,特別是在儲存、運輸、包裝和展示銷售包裝方面,中國與世界有著顯著的差異。  

1、儲存、運輸和包裝  

在發達國家,由于儲運包裝的高度標準化和快速啟動,回顧國際紙業、美國國際包裝等龍頭企業的業務結構,儲運包裝是其業務增長的主要驅動力。  

在中國,工業產品的制造和出口是推動儲運包裝需求增長的主要引擎。然而,自2011年以來,其增長的主要動力已經轉向了電子商務發展形成的快速包裝需求。  

自2011年以來,中國快遞業務的規模一直呈現井噴式增長。2010年,我國規模以上快遞業務量23.39億件,到2017年已增至406億件,年均增長率超過50%。  

據統計,約80%的快遞業務是網上快遞,其中43%使用紙盒。假設單件快件平均重量為0.5公斤,相應的包裝紙市場為689萬噸,塑料包裝市場為161.24億件。按電子商務快遞年平均運量增長20%計算,新包裝紙年需求量1377.8萬噸,新塑料包裝需求量32.05億件。  

2、展示銷售包裝  

顯示器銷售包裝的下游需求主要是消費品。我國煙草包裝比例較高,是國內外消費品包裝需求結構的主要差異。


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